每日金融市場分析

市值3.3萬億美元的AI巨頭英偉達將於今日（5月28日週三）美股盤后發佈財報

英偉達股價已較4月低點大幅回升58.6%，完全收復了年內失地

全球市值最高的晶元製造商的業績被視為衡量未來人工智慧支出的重要指標

英偉達對華晶元出口遭遇管制：Blackwell晶片需求能否抵消H20出口受限的影響？

預計該股績后漲跌幅上下限達到6.8%

根據華爾街分析師給出的12個月目標價，該股還有23.2%潛在上升空間

 

英偉達將於今日（5月28日，週三）美股盤后發佈2026財年第一季度財報。

英偉達股價近期強勁反彈：

• 目前較4月7日觸及的年內低點飆升6%（以盤中價格計算）

• 以4月7日最低點計算，該股年內跌幅一度達到5%，但目前已收復全部失地。

• 截至5月28日（週二）美股收盤時，英偉達2025年迄今累計上漲9%。

• 該股已擺脫突破了從1月初到5月初持續數月的下行趨勢

現在，所有人的目光都聚焦在這家市值3.3萬億美元的人工智慧巨頭（全球市值最高的晶元製造商）的盈利前景上。

 

關鍵數據：英偉達2026財年第一季度業績（截至2025年4月30日的三個月）。

以下是市場對核心數據（調整后）的預期：

• 總營收：433億美元，創歷史新高。

除了總營收的絕對數值，市場也非常關注營收相對增長情況。

若實際數據符合預期，第一財季實現營收434億美元，那麼 “僅”相當於同比（同比）增長66.3%，這也將是：

• 自2024財年第一季度（截至2023年4月的三個月）以來兩年營收同比最低增速。
• 自2024財年第四季度（截至2024年1月的三個月）錄得3%的同比增幅以來，連續第5個季度同比增長放緩。

據華爾街分析師預測，英偉達未來四個季度營收有望繼續增長，但同比增速放緩。

• 2026財年第二季度：4%
• 2026財年第三季度：8%
• 2026財年第四季度：2%
• 2027財年第一季度：9%

考慮到這隻股票近年來的驚人漲幅，以及投資者的持續高期望......

英偉達需要繼續交出靚麗「成績單」，股價才有可能重回紀錄高位。

以下是對其他主要財務數據（調整后）的預測：

• 淨利潤：預計為7億美元

淨獲利率53.5% -自2024財年第三季度（截至2023年10月的三個月）以來最低水準

• 每股收益（EPS）：預計為88美元

預計同比增長43%（2026財年第一季度vs. 2025財年第一季度）——自2024財年第一季度（截至2023年4月的三個月）以來的最低水準

 

財務數據有可比性特點，有時不同時期數據相對變化比整體數據更重要。

川普政府的AI晶元出口限制：英偉達的Blackwell晶元能否抵消H20出口受限的影響？

川普政府和拜登政府都將AI晶元和技術視為美國國家利益的核心，AI晶元出口管制也是美國推行其外交政策的重要手段。

英偉達4月16日透露，由於美國政府限制H20晶元出口至中國，該公司2026財年第一季度將蒙受約55億美元的損失。

受H20出口管制影響，預計英偉達2026財年銷售額減少150億美元。

不過英偉達的主力產品，尤其是Blackwell晶元，仍有強勁的需求。

川普近期訪問海灣地區的一大亮點是AI基礎設施投資，美方與沙特、卡達和阿聯酋簽署多項協定，這預示著未來幾年市場對英偉達晶元的需求依然非常旺盛。

此外，英偉達已公佈了覆蓋到2028年的強勁產品路線圖。

然而，就近期而言，市場急於瞭解英偉達能否在今年下半年前為中國數據中心市場找到替代產品。

英偉達首席執行官黃仁勳表示，2026年中國AI晶元市場規模可能達到500億美元。

綜上所述，英偉達需要應對好地緣政治和關稅風險，既不讓盈利受到太大衝擊，又不違背出口禁令。

對於全球的投資者、交易員和分析師來說，財報出爐這一夜要消化的東西太多了。

股價績后走勢預測：

市場目前預測英偉達在財報發佈次日（5月29日，週四）漲跌幅上下限約為6.8%。

• 看漲：如果英偉達財報好於預期，同時緩解市場對巨集觀經濟和關稅風險的擔憂，帶動股價大幅上漲8%，那麼該股將自1月份以來首次回升到144.00美元上方（以上圖盤后交易價格為基礎計算）。
• 看跌：如果英偉達財報遜於預期，同時無法緩解市場對巨集觀經濟和關稅風險的擔憂，帶動股價下跌8%，屆時該股將重新下探126一帶，重現年內下跌的局面。

 

未來12個月...

華爾街分析師仍看好該股未來12個月的走勢前景：

• 68位建議“買入”
• 9位建議“持有”
• 1位建議「賣出」（ Seaport Global高級分析師傑伊•戈德伯格）

分析師預測英偉達股價未來12個月內還有19.3%的上漲潛力，也就是說到2026年5月可能向上突破161美元。

當然，在財報出爐后，分析師的評級和12個月目標價也會隨之調整，具體取決於英偉達向市場傳達的資訊。

 

英偉達的業績料成為衡量全球AI支出的一個主要指標，市場關注在地緣政治和貿易緊張局勢加劇的情況下，AI相關支出能否持續下去。

英偉達的市值高達3.3萬億美元，其龐大的規模可能會影響全球股市，尤其是美國股指，如：

• 標普500指數（FXTM富拓的US500指數追蹤的基準指數）
• 納斯達克100指數（FXTM富拓的NAS100指數追蹤的基準指數）

美元