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【外汇教学】一文搞懂汇率是什么及影响货币升值贬值的原因

外汇市场是全球流动性最高、交易量最大的金融市场之一，而汇率则是其中最核心的概念之一。汇率代表两种货币之间的交换比率，会受到多种因素影响，包括利率差异、经济数据、政治稳定性与市场预期等。本文将深入探讨各国汇率如何决定、汇率变动原因，并解析货币升值与贬值的影响与成因。了解这些变化背后的逻辑，有助于掌握汇率对经济的影响，进而做出更明智的外汇交易(https://www.forextime.com/zh-tw/trading-instruments/forex)决策。

汇率是什么？

汇率意思是指两国货币之间的交换比率，也就是用一种货币兑换另一种货币时所需支付的价格。举例来说，若美元对台币的汇率为 1:32.41，表示 1 美元可以兑换 32.41 新台币，这就是美元对台币的汇率换算结果。汇率的变动会直接影响进出口贸易、旅游成本、投资回报与国际资金流动，因此是全球金融市场中极为重要的经济指标之一。

汇率是谁订的？

汇率不是由某个单一机构或个人主体订定的，而是由整个外汇市场的参与者，包括银行、企业、投资者等，根据供给和需求的变化而自动形成的。各国的中央银行偶尔会干预汇率，以稳定汇率波动。但整体而言，汇率仍是多参与者及多环境因素共同变化而来的。

各国汇率如何决定？

汇率的基本原则是由外汇市场上的供需关系所决定。当某国货币的需求增加或供给减少时，该货币会升值；反之，若货币供给增加或需求减少，则会导致贬值。这种动态平衡受到多种经济因素影响，例如利率、通胀、贸易收支、资本流动与市场预期等。以美国为例子，当美国联准会升息时，美元资产的吸引力上升，全球资金流入美国，导致美元需求增加，进而推动美元升值。相反地，若美国出现贸易赤字扩大或经济数据疲弱，市场对美元信心下降，可能导致美元贬值。

然而，汇率变动的原因不仅来自市场交易行为，也与各国的经济政策与国际资金流动密切相关。例如，中国实行有管理的浮动汇率制度，中国人民银行会根据市场供需与一篮子货币调整人民币汇率。当中国出口强劲、外资流入时，人民币需求上升，有助于人民币升值；但若面临资本外流或经济放缓，则可能导致人民币贬值。

货币间的供求与相对价值

值得留意，汇率本质上是两种货币之间的相对价值。因此，即使某一国货币出现供过于求的情况，只要另一国货币的状况更差，该国货币仍可能相对升值；反之亦然。以欧元/英镑为例，2012年底欧洲爆发「欧债危机」，欧洲央行为了稳定市场，持续实施量化宽松政策并购债救市，导致市场大量抛售欧元，欧元/英镑汇率持续走低。

然而，危机尚未完全解除之际，2016年英国脱欧公投结果出炉，市场大感震惊。英国进入长达四年的脱欧过程，英镑遭到大幅抛售。尽管欧洲经济仍未明显改善，欧元区仍在执行量宽政策，但市场认为英国脱欧对英国经济的冲击更大，导致欧元/英镑汇率反而上升。这个例子清楚说明，汇率的变动不仅取决于单一货币的供需状况，而是两国货币之间的相对比较。