每日金融市场分析

市值3.3万亿美元的AI巨头英伟达将于今日（5月28日周三）美股盘后发布财报

英伟达股价已较4月低点大幅回升58.6%，完全收复了年内失地

全球市值最高的芯片制造商的业绩被视为衡量未来人工智能支出的重要指标

英伟达对华芯片出口遭遇管制：Blackwell芯片需求能否抵消H20出口受限的影响？

预计该股绩后涨跌幅上下限达到6.8%

根据华尔街分析师给出的12个月目标价，该股还有23.2%潜在上升空间

 

英伟达将于今日（5月28日，周三）美股盘后发布2026财年第一季度财报。

英伟达股价近期强劲反弹：

• 目前较4月7日触及的年内低点飙升6%（以盘中价格计算）

• 以4月7日最低点计算，该股年内跌幅一度达到5%，但目前已收复全部失地。

• 截至5月28日（周二）美股收盘时，英伟达2025年迄今累计上涨9%。

• 该股已摆脱突破了从1月初到5月初持续数月的下行趋势

现在，所有人的目光都聚焦在这家市值3.3万亿美元的人工智能巨头（全球市值最高的芯片制造商）的盈利前景上。

 

关键数据：英伟达2026财年第一季度业绩（截至2025年4月30日的三个月）。

以下是市场对核心数据（调整后）的预期：

• 总营收：433亿美元，创历史新高。

除了总营收的绝对数值，市场也非常关注营收相对增长情况。

若实际数据符合预期，第一财季实现营收434亿美元，那么 “仅”相当于同比（同比）增长66.3%，这也将是：

• 自2024财年第一季度（截至2023年4月的三个月）以来两年营收同比最低增速。
• 自2024财年第四季度（截至2024年1月的三个月）录得3%的同比增幅以来，连续第5个季度同比增长放缓。

据华尔街分析师预测，英伟达未来四个季度营收有望继续增长，但同比增速放缓。

• 2026财年第二季度：4%
• 2026财年第三季度：8%
• 2026财年第四季度：2%
• 2027财年第一季度：9%

考虑到这只股票近年来的惊人涨幅，以及投资者的持续高期望……

英伟达需要继续交出靓丽“成绩单”，股价才有可能重回纪录高位。

以下是对其他主要财务数据（调整后）的预测：

• 净利润：预计为7亿美元

净利润率53.5% -自2024财年第三季度（截至2023年10月的三个月）以来最低水平

• 每股收益（EPS）：预计为88美元

预计同比增长43%（2026财年第一季度vs. 2025财年第一季度）——自2024财年第一季度（截至2023年4月的三个月）以来的最低水平

 

财务数据有可比性特点，有时不同时期数据相对变化比整体数据更重要。

特朗普政府的AI芯片出口限制：英伟达的Blackwell芯片能否抵消H20出口受限的影响？

特朗普政府和拜登政府都将AI芯片和技术视为美国国家利益的核心，AI芯片出口管制也是美国推行其外交政策的重要手段。

英伟达4月16日透露，由于美国政府限制H20芯片出口至中国，该公司2026财年第一季度将蒙受约55亿美元的损失。

受H20出口管制影响，预计英伟达2026财年销售额减少150亿美元。

不过英伟达的主力产品，尤其是Blackwell芯片，仍有强劲的需求。

特朗普近期访问海湾地区的一大亮点是AI基础设施投资，美方与沙特、卡塔尔和阿联酋签署多项协议，这预示着未来几年市场对英伟达芯片的需求依然非常旺盛。

此外，英伟达已公布了覆盖到2028年的强劲产品路线图。

然而，就近期而言，市场急于了解英伟达能否在今年下半年前为中国数据中心市场找到替代产品。

英伟达首席执行官黄仁勋表示，2026年中国AI芯片市场规模可能达到500亿美元。

综上所述，英伟达需要应对好地缘政治和关税风险，既不让盈利受到太大冲击，又不违背出口禁令。

对于全球的投资者、交易员和分析师来说，财报出炉这一夜要消化的东西太多了。

股价绩后走势预测：

市场目前预测英伟达在财报发布次日（5月29日，周四）涨跌幅上下限约为6.8%。

• 看涨：如果英伟达财报好于预期，同时缓解市场对宏观经济和关税风险的担忧，带动股价大幅上涨8%，那么该股将自1月份以来首次回升到144.00美元上方（以上图盘后交易价格为基础计算）。
• 看跌：如果英伟达财报逊于预期，同时无法缓解市场对宏观经济和关税风险的担忧，带动股价下跌8%，届时该股将重新下探126一带，重现年内下跌的局面。

 

未来12个月…

华尔街分析师仍看好该股未来12个月的走势前景：

• 68位建议“买入”
• 9位建议“持有”
• 1位建议“卖出”（ Seaport Global高级分析师杰伊•戈德伯格）

分析师预测英伟达股价未来12个月内还有19.3%的上涨潜力，也就是说到2026年5月可能向上突破161美元。

当然，在财报出炉后，分析师的评级和12个月目标价也会随之调整，具体取决于英伟达向市场传达的信息。

 

英伟达的业绩料成为衡量全球AI支出的一个主要指标，市场关注在地缘政治和贸易紧张局势加剧的情况下，AI相关支出能否持续下去。

英伟达的市值高达3.3万亿美元，其庞大的规模可能会影响全球股市，尤其是美国股指，如：

• 标普500指数（FXTM富拓的US500指数追踪的基准指数）
• 纳斯达克100指数（FXTM富拓的NAS100指数追踪的基准指数）

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